高盛策略师最新表示，美国股市仍有上涨空间，并预计到2026年底，随着企业盈利扩张和经济继续温和增长，标普500指数有望涨至7600点，这意味着大约还有15%的上涨空间。
根据高盛最新发布的报告，其预测基于对标普500指数成分股公司盈利前景的深度研判。该行预计，标普500成分股公司 2026年每股收益将增长至约309美元，2027年进一步攀升至约342美元，这意味着年增长率分别约为12%和10%。
这一预测表明，即使利率居高不下，金融环境略有收紧，市场仍然坚信企业盈利能力将继续扩大。
科技仍是“主力”
高盛指出，科技公司仍然是美国上市公司盈利增长的主要推动力。
具体而言，该行估计，未来几年信息技术行业将为标普500指数的利润表现做出最大贡献，该行业每股收益预计从2025年的约70美元跃升至2026年的92美元，2027年进一步攀升至109美元。
高盛还预计，其他将做出重大贡献的行业包括金融、医疗保健和通信服务，尽管它们的增长率预计会较为温和。
估值偏高，但不“极端”
尽管近年来股市强劲上涨，但高盛认为估值仍处于历史区间内。该行分析师解释称，标普500指数目前的市盈率约为21倍，接近该指数相对于其历史分布的长期平均水平。
报告还称，某些行业的估值似乎高于其他行业。工业、公用事业和必需消费品行业的估值接近其历史估值区间的上限，而金融行业的估值倍数相对于历史水平而言则较低。
高盛指出，这种分歧表明，随着增长预期的变化，投资者可能会越来越多地在不同行业之间进行轮动。
“集中度”问题
该报告还强调了美国股市日益“集中”的趋势。根据高盛的估计，十大公司约占标普500指数市值的39%，收益占比则约为31%。
该行称，这种集中度反映了少数几家技术驱动型公司的主导地位，这些公司受益于人工智能、云计算和数字基础设施等结构性趋势。
与此同时，策略师们还指出，市场广度仍然相对较窄，这意味着推动整体指数表现的股票数量较少。
能源板块“领跑”
今年以来，在各类资产中，能源相关投资的表现最为突出。原油价格飙升约70%，能源股整体上涨近30%，这一涨幅不仅远超更广泛的股票市场基准指数，也显著领先于其他主要资产类别。
与此同时，黄金和必需消费品板块同样展现出强劲的上涨势头，成为市场中的亮点。相比之下，科技板块和非必需消费品等增长型股票板块在风险调整后的表现则相对落后。
经济增长料保持稳定
高盛经济学家预计，未来几年美国经济将延续适度扩张态势。
具体而言，该行估计，2026年实际GDP增速约为2.3%，2027年放缓至约2.0%，这一路径与市场普遍预期基本一致。此外，高盛还预计10年期美国国债收益率将在未来一年内温和下行至约4.1%。
整体而言，高盛总结称，这种经济与金融条件组合具备支撑股市持续上涨的潜力。
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